「台灣的房子到底為什麼那麼貴？」
這個問題看似簡單，我本來也以為我知道答案、能解釋，但當前幾天我老婆看到路邊的豪宅跟賣房廣告，她不經意地一問，我才發現我回答不出來，解釋到一半，發現我說法有漏洞。我想這也是一種「知識的假象」。
很湊巧地，我被問的隔天剛好在辦公室獵書（因為辦公室很多書，我時常像狩獵者一樣獵書回家看），獵到 王伯達 5 年前的著作《再見，世界工廠》。這一看不得了，令我眼界大開，上回有這樣的感受是讀哈拉瑞的《人類大命運》，同樣是以清晰的說理締造了高度的閱讀價值。加上最近正巧看到 峰言峰語 連串關於台灣房價、囤房稅、所得停滯、分配不公的討論，我想趁機來寫個讀書心得，並給一個個人粗淺的，關於房價的答案。
首先，第一個要回答的問題是：為什麼台灣人（或是一些外來投資客）選擇把資金拿去投資在房地產？
很多人認為，都是因為台灣人把錢拿去投資炒房，所以台灣經濟才下滑，然而根據王伯達在書中的說法「房產泡沫是經濟發展失敗的結果」，#不是原因。大量的貨幣湧入房地產，是造成房地產泡沫的直接因素，這樣的情況不只在此刻的台灣，在現在的香港、中國、以及泡沫經濟時期 （1980-1990~） 的日本，還有網路泡沫後、次貸風暴前的美國都發生過。
那為什麼會有大量的資金呢？難道突然有人挖到石油了嗎？當然不是。這些資金來自於政府調降了貸款利率、重貼現率，或是實施寬鬆化的貨幣政策（也就是加印鈔票或是發放消費券）。
那為什麼政府要做這些事情呢？不同國家、案例脈絡不同，但通常都是因為該國經濟趨於疲軟或有疲軟的趨勢，例如通貨緊縮等，於是政府想要透過各式各樣的「補貼」來吸收國外減少的需求、維繫企業的營運。
貨出不去？那就降低匯率，讓本地貨幣貶值或阻升，這樣東西就便宜了，外國人就想買了。
周轉不過來？那就降低利率，讓企業能獲得便宜的資金。
如果你覺得這些是德政，那你可能要再想想。根據王伯達，「這些大量釋放的資金，最終並沒有投資在實體產業，而是進入了房地產市場，因為在一個景氣低迷的時間點，大多數的實體投資並無法創造令人滿意的報酬率」。也就是說，企業主就算手上有錢（不管是存的還是借來的），也不會選擇投資在自己經營的業務上。畢竟研發、開發業務什麼的，都有高風險，不如投入房地產開發，這就是為什麼許多的企業集團都紛紛投入房地產，或是大老闆用個人名義投入。
再講白一點：政府釋放了很多錢，但企業拿了這些錢找不到合適的投資標的，也沒道理放著，只能進入房地產。於是政府的補貼讓本來應該被不景氣淘汰的業者莫名其妙活下來了，阻礙了產業與市場正常的汰換跟升級，反而創造了房地產泡沫這另一個大麻煩。
那為什麼是台灣？還有香港、新加坡、中國、南韓、以前的日本？這些國家的共同點就是會對匯率做明顯的調控，他們也累積了更多的外匯存底。所以外匯存底高並不值得高興，那幾乎等同於國內房地產泡沫的指標。
那什麼時候房地產泡沫會破呢？按照上述的討論，政府若取消補貼、不再繼續印鈔票、調高貸款利率，放寬匯率變化的範圍，就會破。指標就是外匯存底的增幅是不是開始減緩了，或是總量是不是下降了。各位不妨去查一下台灣、中國等地的外匯存底變化。
那房地產泡沫要是破了，會是一件大好事嗎？這就是現在台灣、中國、香港等國正在面對的挑戰了。我想，任何調整都是痛苦的，痛苦的不會只是貸款買房而被套牢的人，而是所有人。不管是台灣這樣的民主國家，或是中國這樣的專政國家，都有維繫民心、穩定政權的壓力，於是很多人就壓政府不敢讓泡沫破掉。
但泡沫就是泡沫，本質就是會爆的。中國「國進民退」造成的國營企業無效率、排擠民營企業是一大內患，而外患更是多管齊下，包括製造業回流、世界各地迷你世界工廠興起、美國的亞洲再平衡戰略（川普政府對中國發起的貿易戰是其中一部分）、已開發國家為了減少赤字而對中國產品增加關稅等貿易壁壘等等。這些都在王伯達 5 年前的書就清楚闡述，現在才讀到的我簡直就像在看一一實現的預言書。
囤房稅、實價登錄等措施對抑制房價或許都有用，但最終還是要面對問題的根源。
而這個關於台灣房地產的問題其實到最後可以延伸出大問題：接下來台灣或個人要跟美國站在一邊？還是中國？這是一個沒有標準答案的問題，但我認為，現在要談跟中國共享經濟成長紅利、因此要簽署和平協議的人，都不妨看了這本書，再想想。認為中國經濟就要崩潰，台獨有望的人，這本書也不會給你這種虛妄的期待，而是很平實地作出預測。總之，不管你的立場如何，如果你五年前沒讀過這本書，現在讀正好。
以上只是個人讀書的一點粗淺心得。我最近真的是逢人就推薦這本書，絕非業配。歡迎批評指教。
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